地方政府の借金は制御不能(FT紙。4月16日)

FT紙の記事転載です。最初のパラグラフだけ訳します。チャイナの監査企業は「地方政府の借金は制御不能」とし、米国のサブプライム問題よりも大きな金融危機がチャイナ発で発生する可能性がある」と警告した。

China local authority debt ‘out of control’ By Simon Rabinovitch in Beijing Last updated: April 16, 2013 5:32 pm

A senior Chinese auditor has warned that local government debt is “out of control” and could spark a bigger financial crisis than the US housing market crash.

Zhang Ke said his accounting firm, ShineWing, had all but stopped signing off on bond sales by local governments as a result

“We audited some local government bond issues and found them very dangerous, so we pulled out,” said Mr Zhang, who is also vice-chairman of China’s accounting association. “Most don’t have strong debt servicing abilities. Things could become very serious.”

The International Monetary Fund, rating agencies and investment banks have all raised concerns about Chinese government debt. But it is rare for a figure as established in the Chinese financial industry as Mr Zhang to issue such a stark warning.

“It is already out of control,” Mr Zhang said. “A crisis is possible. But since the debt is being rolled over and is long-term, the timing of its explosion is uncertain.”

Local government debts soared after 2008, when Beijing loosened borrowing constraints to soften the impact of the global financial crisis. Provinces, cities, counties and villages across China are now estimated to owe between Rmb10tn and Rmb20tn ($1.6tn and $3.2tn), equivalent to 20-40 per cent of the size of the economy.

Last week, Fitch cut China’s sovereign credit rating, in the first such move by an international agency since 1999. On Tuesday, Moody’s cut its outlook for China’s rating from positive to stable.

Local governments are prohibited from directly raising debt, so they have used special purpose vehicles to circumvent these rules, issuing bonds under the vehicles’ names to fund infrastructure projects.

Investment companies owned by local governments sold Rmb283bn of bonds in the first quarter of 2013, more than double the total for the same period last year. Such an increase would normally be expected to boost the economy, but China’s growth unexpectedly slowed to 7.7 per cent in the first quarter of 2013.

Mr Zhang said many local governments had invested in projects from public squares to road repairs that were generating lacklustre returns, and so were relying on financing rollovers to pay back their creditors. “The only thing you can do is issue new debt to repay the old,” he said. “But there will be some day down the line when this can’t go on.”

Mr Zhang added that he grew alarmed when smaller towns and counties discovered that investment vehicle bonds were an easy way to raise financing. “This evolution was quite frightening,” he said. “China has more than 2,800 counties. If every county issued debt, it could lead to a crisis. It could be even bigger than the US housing crisis.”

Beijing has taken steps to control bond issuance by the local governments’ investment companies. In December, the finance ministry barred them from injecting public assets such as hospitals and schools into the special purpose vehicles they use to sell bonds.

Bonds issued by government-owned investment companies almost always receive top-tier credit ratings from domestic agencies because they are seen as being guaranteed by the provinces and cities that back them. But Mr Zhang puts little faith in official guarantees, saying ShineWing only audited bonds if it was very clear that borrowers were able to make repayments: “When the time comes, it won’t be the government that assumes responsibility. It will be the accounting firms and the banks that do.”

ShineWing’s caution is an example of how an elite group of Chinese accounting firms are trying to establish reputations as responsible, well-managed entities capable of challenging the global Big Four in the industry. ShineWing has been the most aggressive Chinese firm in expanding abroad and is now planning a move into Europe.
関連記事
スポンサーサイト

この記事へのコメント

- 戦艦 長門 - 2013年04月17日 13:09:44

毛沢東の時代とまったく同じですね

人民公社が生産量を水増し、中央はそれを元に国家の生産高を毛沢東様に報告
毛沢東様は大躍進を声高に宣言するが、後に地方が壊滅し謀反の怖れに気づく
そこで都市の若者を地方に下方し、4人組使って失政の責任を他人に転嫁した

習近平も同じことをするでしょうね
だって毛沢東と同じで、奥さん女優だし^^

よって習近平よりも奥さんや愛人に注意した方がいいと思う
中国の歴史を激変させるのは、いつも女(政治家)だから!

- NINJA300 - 2013年04月17日 13:15:53

今後5年、シナで大きな事態が起こると予想します。日本に飛び火しなければよいのですが・・

- 戦艦 長門 - 2013年04月17日 14:45:28

あ~~~あ、ホントに異常な強さだ
ベアETF ・・・ 今日の最安値で仕込んだけど、明日も上がったら被害出る

読みが外れて悔しかったので東電と九電とJパワーで少し儲けてみた
でもマイナスからプラスに転換する強さはないから電力相場も一旦終了ですね

http://www.cnn.co.jp/usa/35030947.html
米国では「リシン事件勃発」
炭そ菌事件が懐かしいですね
北朝鮮は低予算で開発できる細菌兵器で武装すればいいのにね
俺ならそうする^^

- 戦艦 長門 - 2013年04月17日 15:13:14

暇みてトレードしてるから手仕舞いするはずだったのに忘れてたぁ~~!!
タバコ一本吸ってから全部売るかぁ~と思ってたら3時過ぎてやがんの(w

TOPIXベア-1       1000株
日経インバース(ベア)  1700株
九州電力(現物)      6000株

3つとも現時点では損益ほぼゼロだから問題ないけど
2つは下げ期待で
1つは上げ期待だから
明日はどっちに転んでもどっちかが痛い

いや運が悪いと、相場は上がって九電だけ大暴落って展開もあるよね、最悪じゃ
明日は朝から自軍全滅の可能性が高~~い
タバコ一本のせいで全滅とは、笑えてきた^^

ホントはデイトレなんかしたくないんだけど
相場の天井付近では逃げ足の早さが生死を分けるから仕方ない

マーク・ファーバーは日本株とベトナム株推奨ですか
自分はフィリピン株が気になります

- NINJA300 - 2013年04月17日 15:39:30

私はフィリピンのねーちゃんが気になります。笑
まだ行ったことないんですよ。

肉食獣のハンティングと違って失敗しても死ぬようなことはないので楽しみながら長くやってここぞというときをみつけて、そこで大もうけしましょう。小損は名誉の負傷です。

- 戦艦 長門 - 2013年04月17日 20:59:34

http://ameblo.jp/xiang-xia/entry-11499880709.html
中国在住の日本人のブログ
中国では殺人事件はカネで揉み消すらしい(w
カネを渡されて納得する被害者の親ってなんなんだ?!^^

- 戦艦 長門 - 2013年04月17日 21:48:41

今、テレビで国会中継の再放送をやっている
石原慎太郎が首相に質問中だった

石原慎太郎 「あえて忠告するが、必ず公明党が足手まといになる」

アハハハ、それを言ってもらいたかった!、ナイスだ、慎ちゃん!!
自民党が公明党を切り捨てる大義名分ができたね

なんでも参議院選前後に公明党党首の交代があるらしい・・・・
朝鮮と繋がってる政党はみんな消えちまえっ!!!!

- NINJA250 - 2013年04月18日 02:05:12

そうそうこのブログみました。

改憲やってほしいです。

トラックバック

URL :

プロフィール: Profile

NINJA300

Author:NINJA300
ASEAN在住日本人の資産運用ブログ。NINJA250からNINJA300へ排気量アップしました(2013/11)。

最近気付いた点は、自分が永遠に"a bud looking for bloom"であり、「捨石(a stepping stone)」であるということです(2015/03/26)。

☆☆☆ムーンフェイズ/月齢☆☆☆



(キャリアほか)
日系投信会社でファンドマネジャー、アナリスト。欧米系投信会社で投資情報室長、マーケティングを経験。ファイナンス修士号(Master of Finance)、CMA(日本証券アナリスト)。タイ(バンコク、チェンマイ、パタヤ)、ベトナム(サイゴン、ハノイ)など主にASEAN地域を拠点にトレーダーとして生きる。その間、ジムロジャースなどへのインタビューやアジア株関連記事ほかを執筆する。
東京時代は故渡辺昇一、西尾幹二他を乱読。現在は馬淵睦夫、宮崎正弘他の著作が好物。物価安(円からみて)のチェンマイ時代は「頼山陽」のごとく暴れまくった(笑)。政治的には「保守」とは思うが、あくまで「トレンドフォロワー」なので「風見鶏」かもしれない。しかし、譲れない一線(a matter of principle)を保持する。「オタク」の倉山・上念一派よりは、水島総・三橋貴明の方が好き。消費増税・プライマリーバランス(PB)に反対の一方で、憲法改正・日米同盟強化を支持する。NINJA300は既得権益者とはまったく異なる立場にいます。日本が「国体」を保守し、アメリカから「真」の独立を勝ち取ることを願っております。

(Pirate Code)
"Take everything what you can, give nothing back"

「亡者の箱まで、にじり登った15人、一杯やろうぜ、Yo-Ho-Ho!他の奴らは 酒と悪魔に 飲まれたぞ、もひとつやろうぜ、Yo-Ho-Ho!」


****ベトナム株式市場をディスカバーしよう****

「ベトナム...それは旧ソ連型共産主義の最後の生き残り国家の一つだ。そこには我々のの想像を絶する文化と9635万人の多子若齢のベトナム人が住んでいる。そして驚くべきことにはベトナム人は【反シナ・親日】なのだ。このメルマガは約10年間ベトナム在住の日本人アナリストがベトナム株式市場を分析する驚異に満ちたレポートである。」

「ベトナム在住・証券アナリストがみたベトナム株・2019年1月号/第2回」
URL: https://foomii.com/00138/2019010418534751016

※データ記載には注意を払っていますが一人で書いておりますので、間違いが全くないというわけはないと思います。若し、間違いにお気づきになられた方はご一報いただければ幸甚です。また、ご承知のように、投資は全て自己責任ですので当ブログは一切責任を負いません。

http://ninjafighter.blog.fc2.com/blog-entry-1.html

なお、プレビューは天龍寺の雲龍画。日本は「龍国」です。
http://www.rinnou.net/cont_03/10tenryu/

※最後に、NINJA300は完全に「アマゾン」「楽天」等の回し者で、アフィリリンクをクリックすると商品ページに飛んで購入額のわずか数%の"under the table"をもらえる約束になっています。したがって、数円単位でもNINJA300を儲けさすのがムカつく人はどうか買う時はご自分で「アマゾン」にアクセスをお願いします。

最新記事: Latest article
カテゴリ: Category
日米欧中の株価指数ボード(β)
世界の株価
ドル円・為替レート
為替レート表
月別アーカイブ: Monthly archive
ブログ集へのリンク:
人気ページのランキング
にほんブログ村ランキング(新興市場)
世界のグルメ
文献(English)
知恵メモ等々
「動画」「静画」のリンク集
いつも心に音楽を
ショップ工事中
http://astore.amazon.co.jp/ninja300abs-22
バンコク(タイ)の格安ホテル
メールフォーム(ご意見・ご感想、限定記事パスワード請求など)

名前:
メール:
件名:
本文:

RSSリンクの表示
ブロとも申請フォーム
ブロとも一覧
FC2カウンター: FC2 counter
カレンダー/Calendar
05 | 2019/06 | 07
- - - - - - 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 - - - - - -
非メンバー制掲示板
最新コメント: Latest comment
リンク集
別枠リンク集(個人ブログ)
別枠リンク集(日本のメディア)
別枠リンク集(海外メディア)
別枠リンク集(インターネット・メディア)
トレード用データ・資料
証券取引所、ブローカー
リアルタイム・チャート
データ・ダウンロード/Data Download
不動産・貿易/Real Estate, Trade
(趣味)時計、革製品、バイク、筋トレ
Micro Brands & Custom Parts etc.
モーターバイク/Motor Bike
サバイバル/Survival
懐中時計/Pocket Watch
Collectibles/Netsuke etc.
*悪徳業者が多い、要注意。
  • 根付生活
  • Joytec
  • JADEISUS.COM
  • 日本ヒスイ鉱業
  • 金融時計/Social currency/Financial watch
    ホロロジー/Horology
    ロレックスにうんざりしたら・・・