CPNコマーシャル成長リースホールド不動産ファンド(CPNCG)

タイのリートについて続けます。今回は、個別リートの話で今年9月21日にSET上場したCPNCGについてです。

(CPNCGの特徴)
・運用者:SCBアセットマネジメント(サイアム商業銀行傘下の運用会社)
・サイズ:43.9億バーツ
・IPOで426.64百万株を売出価格10.30バーツで売り出し。
・投資先:The Office@Central world
・バンコクのど真ん中のトップエンドの商業施設への投資
・分配金:少なくとも年二回、純利益の少なくとも90%以上を分配。
・大口出資者:セントラルパタナ(CPN)が25%、SCB生命が5.70%、アライアンスアユタヤ生命が4.27%、シティバンク名義が3.68%など。


CPNCGは今年5番目に上場したタイリートで、投資先はThe Office@Central world。つまり、バンコクのトップエンドデパートのセントラルワールドの店舗賃貸借権他に投資します。具体的には、セントラルワールドに入居している「吉野屋」、「MOSバーガー」、「ペッパーランチ」等々からのサブリース賃貸収入や電気代収入、ビル管理収入、駐車場収入などがキャッシュインフローになります。

第一期は、セントラルワールドの土地部分(3200平米)のリース権、商業部分(74605平米)のリース権、駐車場を含む施設、管理システムの権利へ投資します。おそらく、既に終了しているでしょう。
第二期は、第一期完了後にスタートし、少なくとも2012年末までには終了させるようです。5961平米の商業部分のリース権・駐車場の権利への投資で、こちらは借入金でレバレッジを掛けて投資します。先週金曜日の終値は13.0バーツ。純資産に対するプレミアムは24.9%・・・これをどう評価するか。


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この記事へのコメント

- 働く外こもり - 2012年12月18日 18:52:43

僕もREITに興味があるのですが、もう少し勉強してからでないとちょっとおっかなくて。。
資産価値って正当に評価されているでしょうかね? まあ、見て見ぬふりでずっとそのままの価値で計上し続けてくれればいいというふうに割り切ってもいいのかもしれませんが。

- NINJA250ABS - 2012年12月18日 20:49:04

財務諸表はだしているし、マネジャーはSCBだから、ちゃんと専門家を使ってやってるのではないでしょうか。実は月曜日に少し購入@12.90しました。セントラルワールドは綺麗で好きなんです。ユニクロや吉野屋のような高級ブランド(笑)も入っているし。
CPN関連では、そのほかにCPNRFとか、ホテルリゾートに投資するCTARFとかあります。
日本では、持ち家を売って賃貸にして、変わりにリートを買うという人もいるようですが、タイではインフレヘッジが主だと思っています。金が一番なのですが、金はインカムゲインを生まないのがいまひとつなのです。

- 働く外こもり - 2012年12月19日 02:34:58

持ち家を売って賃貸にして、変わりにリートを買うというのはまさしく僕の考えていることですね。笑 一軒の不動産に多額の財産をつぎ込んまれているのが怖いので。 一方でポートフォリオから不動産が抜けるのもインフレヘッジ効果が薄れるし。。
タイREIT監視してみます。

- NINJA250 - 2012年12月19日 18:54:52

リートの運用者に高給を支払わなければならない分はやはり投資家にとっては損ではあるのですが、株式投信の証券・銀行など販売会社への販売手数料、証券会社・運用会社・信託銀行などへの信託報酬(手数料)、おまけに回転されて証券会社に落とす手数料、ファンド内での舐めた為替手数料をみていますので、リートのコストはそれほどでもないのではと思っています。いくらなんでも、運用関係者が例えばリゾート不動産をみにいくときにファーストクラス代とかは無いよなあ・・と思っています。(笑・・でも匿名組合なんて買うと絶対、接待遊興費を投資家は支払うはめになりますよ。)
そういう意味ではリートは会社型ですから、ファンドのなかではまともな方ではと思っています。運用している連中の顔写真や経歴位はみてみたいですが・・・タイリートは無いですね。Jリートはどうなんでしょうか。
米国、欧州、シナ、日本と紙幣を刷りまくっていますので、今怖いのはインフレです。不動産はインフレヘッジに良いと思っています。特に資産価値のある土地。そういう意味での購入です。但し、CPNCGはプレミアムが24%ですよ。SPFというサムイ島のリートも良いなとはおもったのですが、なんとプレミアムが50%越えているのでやめました。先高感強いですね。

- NINJA300 - 2012年12月26日 15:29:49

タイリートは発車しちゃいましたね。結局、私はCPNCGは17000株(60万円程度)しか出来ませんでした。残念・・・その代わりにサイアム生命を300株ほど買いました。これでよしとします。

- 働く外こもり - 2012年12月27日 03:50:22

僕は最終的には50万バーツぐらいREITを買いたいのですがまだ5万くらいしか買えてないです。。
次回の調整を待つことにしますよ。。

- NINJA300 - 2012年12月27日 15:56:15

同感です。

- TD - 2018年06月06日 19:27:21

はじめまして、いろいろ調べていてこちらにいきつきました。
いろいろ勉強になります。
ひとつお教えください。
不動産のリートをタイの証券会社で購入した場合、配当金(分配金)はその証券口座に振り込まれるようにすることはできるのでしょうか?
よろしくお願いいたします。

- NINJA300 - 2018年06月07日 10:30:55

自分の場合は現地銀行へ振り込むようにしていました。
KTZMICOでは株の場合は書類を提出すればできます。REITの場合は不明なので問い合わせてください。

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プロフィール: Profile

NINJA300

Author:NINJA300
ASEAN在住日本人の資産運用ブログ。NINJA250からNINJA300へ排気量アップしました(2013/11)。

最近気付いた点は、自分が永遠に"a bud looking for bloom"であり、「捨石(a stepping stone)」であるということです(2015/03/26)。

☆☆☆ムーンフェイズ/月齢☆☆☆



(キャリアほか)
日系投信会社でファンドマネジャー、アナリスト。欧米系投信会社で投資情報室長、マーケティングを経験。ファイナンス修士号(Master of Finance)、CMA(日本証券アナリスト)。タイ(バンコク、チェンマイ、パタヤ)、ベトナム(サイゴン、ハノイ)など主にASEAN地域を拠点にトレーダーとして生きる。その間、ジムロジャースなどへのインタビューやアジア株関連記事ほかを執筆する。
東京時代は故渡辺昇一、西尾幹二他を乱読。現在は馬淵睦夫、宮崎正弘他の著作が好物。物価安(円からみて)のチェンマイ時代は「頼山陽」のごとく暴れまくった(笑)。政治的には「保守」とは思うが、あくまで「トレンドフォロワー」なので「風見鶏」かもしれない。しかし、譲れない一線(a matter of principle)を保持する。「オタク」の倉山・上念一派よりは、水島総・三橋貴明の方が好き。消費増税・プライマリーバランス(PB)に反対の一方で、憲法改正・日米同盟強化を支持する。NINJA300は既得権益者とはまったく異なる立場にいます。日本が「国体」を保守し、アメリカから「真」の独立を勝ち取ることを願っております。

(Pirate Code)
"Take everything what you can, give nothing back"

「亡者の箱まで、にじり登った15人、一杯やろうぜ、Yo-Ho-Ho!他の奴らは 酒と悪魔に 飲まれたぞ、もひとつやろうぜ、Yo-Ho-Ho!」


****ベトナム株式市場をディスカバーしよう****

「ベトナム...それは旧ソ連型共産主義の最後の生き残り国家の一つだ。そこには我々のの想像を絶する文化と9635万人の多子若齢のベトナム人が住んでいる。そして驚くべきことにはベトナム人は【反シナ・親日】なのだ。このメルマガは約10年間ベトナム在住の日本人アナリストがベトナム株式市場を分析する驚異に満ちたレポートである。」

「ベトナム在住・証券アナリストがみたベトナム株・2019年1月号/第2回」
URL: https://foomii.com/00138/2019010418534751016

※データ記載には注意を払っていますが一人で書いておりますので、間違いが全くないというわけはないと思います。若し、間違いにお気づきになられた方はご一報いただければ幸甚です。また、ご承知のように、投資は全て自己責任ですので当ブログは一切責任を負いません。

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なお、プレビューは天龍寺の雲龍画。日本は「龍国」です。
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