金儲けの天才。シナ人とアメリカ人

中華思想とは、ズバリ「カネが命」という意味だ。カネに命を掛けているシナ人は、職人気質の日本人よりもよほど商才があり、商魂たくましい。つまり、シナ人やアメリカ人は「商売の天才民族」と言えよう。

シナは不動産でも株式でも今後、乱高下が続くだろう。そして、誰かが必ず生き残り世界一の金持ちとなることだろう。

中国の新築住宅価格、3月の上昇率は7.32%―3カ月連続で減速
 【上海】中国の不動産は何年もの間、同国経済の波に乗ろうとするめざとい投資家の本命だった。今は、中国投資でよく知られる面々が縮小に動いている。

 アジア有数の富豪として知られる香港の李嘉誠氏は昨年9月以来、上海や広州のオフィスや商業施設のプロジェクトを売却してきた。息子で実業家の李沢楷氏は4月、北京のショッピングエリア、三里屯の複合施設を9億2800万米ドル(約950億円)で売却した。

 北京と上海に限定して不動産を開発するSOHO中国は、上海の2つの商業ビルプロジェクトを2月に計52億3000万元(約860億円)で売却した。

 不動産投資会社MGIパシフィックのマネジングディレクター、コリン・ボガー氏は不動産プロジェクト売却の動きについて、「現在のところ本当に賢明な選択のように思われる」と述べた。李嘉誠氏率いる和記黄埔(ハチソンワンポア)はコメント要請に応じなかった。

 中国の不動産市場は同国の他部門と同じく軟化しているようだ。エコノミストは供給過剰に警鐘を鳴らし、デベロッパーは小都市の住宅の価格を引き下げている。供給過剰は増幅し、多くの不動産会社が信用引き締め、リターン低下、住宅需要の減退や競争激化に直面している。

 不動産コンサルタント会社のザヴィルズ中国によると、上海では3月、A級オフィス1平方メートル当たりの平均販売価格が6万元に達した。1年前より1.4%高く、2010年3月以来では65%の上昇だ。

 だが、賃料の上昇はそれほど急速ではない。米不動産コンサルタントのクッシュマン・アンド・ウェイクフィールドによると、北京と上海では商業ビル投資の年間リターン(税引き前)が1年前を下回っている08年の水準と比べると、北京の物件は大幅に低く、上海はわずかに高い程度だ。

 クッシュマンの資本市場部門担当者は「賃貸物件のリターンがあまりに低いため、投資家はこの部門や地域の投資選択肢を見直している」と述べた。

 米不動産コンサル、ジョーンズ・ラング・ラサールによると、1-3月期(第1四半期)の中国商業不動産市場への投資は前年同期比18%減少した。57%減少した12年10-12月期(第4四半期)以降で最大の減少だ。公式統計によると、1-3月の住宅販売額は7.7%減の1兆1100億元だった。

 当然、現況を押し目買いの好機とみる投資家もいる。香港の未公開株(PE)ファンド、基匯資本(ゴー・キャピタル・パートナーズ)の幹部は「すばらしい機会がある」と述べた。

 ゴー・キャピタルは、李沢楷氏が今月売却した複合施設プロジェクト「北京盈科中心(パシフィック・センチュリー・プレイス)」を購入した。

 売り手はこれまで、売却のタイミングに恵まれてきた。李嘉誠氏のハチソンは04年に開発した上海の40階建てオフィスビル「世紀商貿広場(ザ・センター)」を、08年6月に香港の投資会社アジア・パシフィック・ランド(APL)に49億元で売却した。APLが11年3月に売却したときの金額は44億元だったが、人民元の上昇で損失を埋め合わせられたと、当時の事情に詳しい複数の人物は述べた。

 SOHO中国も買値より高い金額で売却している。11年に計40億7000万元で購入していた2つのプロジェクトを、今年2月に52億3000万元で売却した。同社がビル全体を売却するのは珍しい。以前はユニットの売却が中心だった。

 SOHO中国の張欣・最高経営責任者(CEO)によれば、より厚い利幅を海外に求める不動産デベロッパーが増えている。張氏は今月の会合で、中国での資金調達コストの高さを強調。北京や上海のプロジェクトでは、賃貸によるリターンがわずか5%なのに対して銀行融資の金利が7%のため、「私は2%損している」と述べた。

 一方、マンハッタンでは、賃貸のリターン5%に対し、資金調達コストは2%にすぎないという。張氏は昨年、ブラジル勢と組み、個人的にマンハッタンのゼネラル・モーターズ(GM)ビルディングの株式を取得した。

 先月のインタビューでは、SOHO中国が既に計220億元のキャッシュを用意して市場の調整を待っていると語り、「昨年夏に信用逼迫の一陣を見た」と述べた。「それが悪化し、流動性が枯渇していくのを既に感じている」という。

 昨年10月、李嘉誠氏はハチンンと長江実業を通じ、上海の31階建てオフィスビル「東方匯経中心(オリエンタル・フィナンシャル・センター)」を約11億6000万米ドルで交通銀行と中国光大控股(チャイナ・エバーブライト・グループ)に売却した。その1カ月前には、広州のショッピングモール「大都会広場(メトロポリタン・プラザ)」を30億香港ドルで売却するとしていた。

 価格が天井をつけたとの見方ばかりではない。ゴー・キャピタルの幹部は北京盈科中心の購入価格9億2800万米ドルについて、1平方メートル当たりでは3万4000元を切ると述べた。「この価格ではあの場所でほかに物件は見つからない」とし、同社は「価値を引き出すのが得意」だと付け加えた。



ウルムチの摩天楼。シナでは、「2025年までに人口100万人以上の都市が少なくとも220に達する」と予測される。
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ASEAN在住日本人の資産運用ブログ。NINJA250からNINJA300へ排気量アップしました(2013/11)。

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※データ記載には注意を払っていますが一人で書いておりますので、間違いが全くないというわけはないと思います。若し、間違いにお気づきになられた方はご一報いただければ幸甚です。また、ご承知のように、投資は全て自己責任ですので当ブログは一切責任を負いません。

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