乱高下する日経平均

2016/2/15の日経平均は1069円の大幅高だった。
とても高いボラティリティだ。ボラティリティはGARCHモデルで予測できるのだが、このモデルはT(本日)のボラが翌日(T1)のボラに大きな影響を与えるという”イントゥイション”を下敷きにしている。日経平均は当分、高いボラが続くだろう。




<東証>あまりに多い乱高下相場の日 15日は大幅高に 20時36分配信 毎日新聞
 15日の東京株式市場は、投資家のリスク回避姿勢がひとまず和らいだことで、日経平均株価が前週末比1000円超上昇する大幅高となった。相場は今年に入り、1日の値動きが大きい展開が続く。専門家は、相次ぐ海外の不安定要因に投資家が敏感に反応していることに加え、株価指数の数倍の値動きをする上場投資信託の存在が相場の変動に拍車をかけていると指摘する。
 今年に入り、日経平均株価の終値が前日比400円を超えて上下した日は14営業日。全29営業日の約半分に相当する。昨年の同じ時期がわずか1営業日だったことを踏まえると、乱高下相場となる日があまりに多い。
 要因の一つは、海外リスクに振り回される投資家心理のもろさだ。中国経済の減速懸念や原油安に伴う産油国の財政悪化、米国の利上げを巡る不透明感、欧州金融機関の経営不安など、リスクが台頭するたびに投資家が値下がりを恐れて一斉に株式を売る。反対に、不安がいったん和らぐと急いで買い戻すという動きを繰り返している。
 さらに、値動きを増幅させているとみられるのが、株価指数の数倍の値動きをする「レバレッジ型」と呼ばれる上場投資信託だ。代表的なものは日経平均株価の2倍の値動きをする「日経平均レバレッジ・インデックス連動型上場投資信託」で、売買代金は連日、全銘柄の上位に位置する。15日の売買代金は約2351億円と、2位のトヨタ自動車(1102億円)株に倍以上の差を付けた。
 同投信は、日経平均株価が10%上がれば20%上がり、逆に10%下がれば20%下がるように設計されている。通常の投信より投機性が高く、素早い売り買いの判断が求められるため、上昇局面では買いが、下落局面では売りが急速に膨らみやすい特徴がある。


ところで、本日の暴騰で日経平均の中短期トレンドに変化はあっただろうか。明日、明後日と連続急騰すれば別だが、今のところは下落トレンドは継続中と見立てている。




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この記事へのコメント

- minoru - 2016年02月24日 13:32:24

 これだけボラリティが高いと、デイトレードに相当のチャンスがありますね。先に書いた理由で、株は資産として所有するには適さない状況になっています。

 私は、中長期で採算性を考えるので、チェックすると2007年に大きい売買益。
2008、2009年は、ほとんどゼロ(に集約させた)。
2010年、2011年、2012年と大きいマイナス。
2013年には、爆発的に利益を出しましたが、過去のマイナス申告を活かせました。おかげで、保険料関係は上限に張り付きました。

 単年度だけで源泉を諦めていたら、マイナスはそのまま。利益が上がった年だけ多大な課税がされて目減りして行きます。

- NINJA300 - 2016年02月24日 17:34:25

毎日、NYやシナの状況をみながら寄りでギャップアップとダウンなのでリスクが高い相場つきです。デイトレードは出来高が多く大きく動いてくれれば儲かるので、この相場はやりやすいでしょう。
キャピタルゲイン課税の繰り延べは10年位認めてはどうだろうか?
有価証券取引税のほうが、株の回転がきいて、税収も増えるのではないだろうか?

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