「金」「不動産」は保険

以下はマーク・ファーバーの7月半ばのCFAアナリストセミナー(シカゴ)での講演抜粋。

Faber likes cash, says real estate and emerging markets equities to outperform
BY TIMOTHY POLLARD | JULY 23, 2015 4:02 PM | UPDATED 4:04 PM
Marc Faber railed against central bank intervention around the globe and said he likes cash now because it “gives you flexibility to buy assets” when bubbles pop.
世界的な金融緩和のなか、キャッシュが一番だ。キャッシュをホールドしておけば、暴落時にバーゲンハンティングできるのが理由。

As he noted at the same event last year, Mr. Faber said all asset markets are overvalued, with few exceptions. “Different asset classes will be touched at different times,” he said, and ample amounts of cash on hand are necessary to take advantage when opportunities occur.
資産価格は例外を除いて割高。幕間つなぎの相場が続いているだけ。

Falling interest rates driven by central bank intervention have not improved economic conditions, he said. Instead, median household income in the U.S. has fallen, income inequality has exploded and the working and middle classes are struggling in terms of real wages, he added.
金融緩和で経済は好転していない。米国のメディアン(中間値)にある家計の所得水準は下がっている。貧富さは拡大し、実質賃金は低迷し、労働者・中間層は苦しんでいる。

Low rates have benefited earnings as U.S. corporations have been able to refinance at historically low levels. And the U.S. market advance, which has been driven largely by stock buybacks, has made U.S. equities expensive, he said.

In terms of investment ideas, he thinks real estate and emerging markets equities will outperform U.S. equities over the next five to 10 years. And in particular, he said Indochina — including Vietnam, Cambodia, Thailand and Laos — is the most promising region for investment over the next 30 years.
不動産と新興国株式は5-10年タームで米国株のパフォーマンスを上回るだろう。特に、インドシナが良い。ベトナム、カンボジア、タイ、ラオスは30年タームで一番良いとおもう。

“In the absence of war, the area will be very attractive,” he noted.
戦争さえなければ、この地域はとても魅力がある。

Mr. Faber said he thinks the lifting of the Iranian embargo will strengthen the Iraqi Shiite population in the southern region of the country near the oil fields. He said while Iran has a stock market, it is not easy to access and suggested the more-accessible Iraqi stock market will serve well as a proxy for the lifting of the sanctions.
イランへの経済制裁は終了したが、イラン株はアクセスが困難。その代用になるものに投資するしかないだろう。

Bonds, he said, are the most-hated asset class now. But he would rather own U.S. Treasuries that currently have higher yields than some European sovereign debt. U.S. Treasuries will serve as a portfolio diversifier should the global economy enter a recession and equity values fall, he said.
債券は最悪。キャッシュとして短期債だけ保有している。

And of course, given his bearish stance, Mr. Faber recommended holding gold in a portfolio — his recommended allocation is 25%.
金はポートの25%ほど組み入れている。

“Gold is insurance if the banking system fails,” he said. “As an investor I’d like to own something outside the banking system, and that includes real estate, art and gold.”
金は銀行システムが崩壊したときの保険だ。銀行システム崩壊時に備えて、不動産も良いだろう。



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NINJA300

Author:NINJA300
ASEAN在住日本人の資産運用ブログ。NINJA250からNINJA300へ排気量アップしました(2013/11)。

最近気付いた点は、自分が永遠に"a bud looking for bloom"であり、「捨石(a stepping stone)」であるということです(2015/03/26)。

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(キャリアほか)
日系投信会社でファンドマネジャー、アナリスト。欧米系投信会社で投資情報室長、マーケティングを経験。ファイナンス修士号(Master of Finance)、CMA(日本証券アナリスト)。タイ(バンコク、チェンマイ、パタヤ)、ベトナム(サイゴン、ハノイ)など主にASEAN地域を拠点にトレーダーとして生きる。その間、ジムロジャースなどへのインタビューやアジア株関連記事ほかを執筆する。
東京時代は故渡辺昇一、西尾幹二他を乱読。現在は馬淵睦夫、宮崎正弘他の著作が好物。物価安(円からみて)のチェンマイ時代は「頼山陽」のごとく暴れまくった(笑)。政治的には「保守」とは思うが、あくまで「トレンドフォロワー」なので「風見鶏」かもしれない。しかし、譲れない一線(a matter of principle)を保持する。倉山・上念一派よりは水島総・三橋貴明の方が好き。消費増税・プライマリーバランス(PB)に反対の一方で、憲法改正・日米同盟強化を支持する。NINJA300は既得権益者とはまったく異なる立場にいます。日本が「国体」を保守し、アメリカから「真」の独立を勝ち取ることを願っております。

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